绿联科技：存线上平台经营、物流成本大幅上涨等风险（绿盟科技资金流向）

6月8日消息，绿联科技启动创业板IPO日前获深交所受理，该公司拟募资15.04亿元。招股书显示，此次选择登陆创业板，绿联科技自身还存在以下几点风险。

一、线上平台经营风险

报告期内，公司通过线上电商平台实现的收入占主营业务收入比例分别为82.41%、82.35%和78.14%，通过线上电商平台实现的毛利占主营业务的毛利比例分别为91.20%、88.48%和84.31%。公司主要线上销售平台包括亚马逊、京东、天猫等。上述平台已逐渐在全球范围内发展成为成熟的开放式电商平台，与平台卖家形成了相互依存、互惠合作的关系。

公司在电商平台的销售占比总体较高，线上平台经营存在风险。一方面如果平台由于市场竞争、经营策略变化或电商平台所属国家地区政治经济环境变化而造成其市场份额降低，而公司未能及时调整销售渠道策略，可能对公司收入产生负面影响。另一方面如果电商平台对平台卖家的店铺注册管理政策、销售政策、结算政策、平台费用率等发生重大不利变化，而公司不能及时应对相关变化并采取有效的调整措施，亦会对公司收入及盈利水平产生负面影响。

二、外协产品采购风险

报告期内，绿联科技外协产品采购成本占主营业务成本比重分别为74.91%、56.02%和58.22%。尽管公司自主生产占比逐年稳步提升，但公司当前自主研发、设计和销售的产品的产量、质量以及生产周期等一定程度上仍受限于供应商的生产能力、产品工艺、制造成本以及经营管理水平等因素。若供应商出现停工，或与本公司合作发生摩擦导致双方合作关系提前终止，而公司亦未能及时更换合适的供应商，则可能出现产品供应延迟的情况，对本公司经营业绩和财务状况造成不利影响。

三、电商平台费用大幅上涨的风险

绿联科技通过入驻亚马逊、京东、天猫、速卖通、Lazada、Shopee等线上电商平台开展线上销售业务，此类电商平台对卖家在平台上销售商品会收取一定的平台服务费，包括销售佣金、服务费、仓储费用等。报告期内，平台服务费分别为12,813.40万元、19,145.71万元和23,361.45万元，占各期线上B2C收入的比例分别为8.85%、10.12%和11.01%。随着公司线上B2C模式销售收入的不断增长，销售平台费用也随之增加。若线上电商平台收取的平台服务费等费用标准发生大幅上涨，将可能对公司经营业绩造成不利影响。

四、物流成本大幅上涨的风险

绿联科技物流成本主要包括运输费、快递费及运费险。其中运输费主要为“头程”运费，即产品运输到京东仓、菜鸟仓、亚马逊海外仓等的相关物流费用。快递费及运费险，主要为国内直邮费用、国际直邮及海外仓到用户端的物流费用(即“尾程”运费)。物流成本金额及占主营业务成本比例如下所示：报告期内物流成本分别为30,682.80万元、39,512.32万元和43,680.98万元，占主营业务成本比例较高。

从历史经验来看，物流价格受到宏观环境、政策、市场供需关系等因素的影响而产生波动，同时，新冠疫情爆发后全球物流中转效率下降亦导致运力紧张和运价上涨。未来若疫情出现反复或者全球航运价格因宏观经济、政治变化及燃油价格波动等方面原因增长，将进一步导致运输成本上升，对公司的盈利水平产生不利影响。